"Алроса": добыча алмазов компании растет, но выручка снижается, - Константин Чернышев,аналитик корпорации "Уралсиб"

Повышение объемов производства достигнуто за счет увеличения алмазодобычи на россыпных месторождениях, подземном руднике «Удачный» и трубке «им. Карпинского-1» ПАО «Севералмаз», в то время как работа на руднике «Мир» из-за аварии была остановлена. По оценкам, аварийная шахта обеспечивала около 10% общей добычи АК «АЛРОСА» . Таким образом, компания может выполнить план по добыче на год (39,3 млн карат), несмотря на остановку рудника «Мир». По предварительным данным, объем продаж алмазов Группы «АЛРОСА» в 3 кв. 2017 г. составил 7,5 млн карат – это 90,3% от объема продаж в 3 кв.2016 г. Продажи алмазов ювелирного качества составили 4,9 млн карат (-15% год к году) по средней цене 169 долл./карат (+2% год к году). Объем продаж алмазов технического качества составил 2,6 млн карат (+4% год к году) по средней цене 9 долл./карат (+29% год к году). Изменение структуры продаж алмазов из-за конъюнктуры мирового рынка привело к снижению выручки от продаж в 2017 г. Выручка от продаж алмазов за 3 кв. 2017 г. оценивается в 848 млн долл. против 976 млн долл. в 3 кв. 2016 г. За 9 мес. 2017 г. общая выручка составила не менее 3,3 млрд долл., что примерно на 6% ниже выручки за соответствующий период 2016 г. Низкая долговая нагрузка Финансовые показатели компании могут ухудшаться даже при росте физических объемов производства и продаж из-за разного качества реализуемых алмазов. Например, в 1 п/г 2017 г. средняя цена реализации алмазов снизилась на 15% год к году из-за изменения ассортимента – увеличилась доля мелкоразмерного сырья. На снижение прибыли компании в этом году также могут повлиять дополнительные затраты, связанные с аварией на шахте «Мир». Общий долг компании на конец 1 п/г 2017 г. составлял 103 млрд руб., а объем денежных средств и эквивалентов – 62 млрд руб. В 2017 и 2018 гг. у компании не предвидится никаких крупных выплат по долгам, ближайшая выплата – в 2019 г. в объеме 720 млн долл., и в 2020 г. предстоит погасить выпуск евробондов объемом 1 млрд долл. Отношение Чистый долг/12М EBITDA на конец 2 кв. 2017 г. снизилось до абсолютно комфортного уровня 0,3, что позволит компании в случае необходимости привлечь дополнительные кредитные средства для возвращения шахты в строй.